BIS alerta para impacto da IA na política monetária de BCS

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) acendeu um alerta sobre como o boom da inteligência artificial (IA) está criando um novo desafio para os bancos centrais ao redor do mundo. Em relatório recente, a instituição aponta que, ao afetar simultaneamente a demanda e a oferta, a IA torna difusos os sinais cíclicos, dificultando a avaliação das condições econômicas subjacentes e a calibração da política monetária pelos bancos centrais.

Segundo o BIS, a IA afeta a política monetária ao impactar simultaneamente a demanda e a oferta, tornando difusos os sinais cíclicos. Isso dificulta a avaliação das condições econômicas subjacentes e a calibração das taxas de juros pelos bancos centrais. A incerteza aumenta o risco de desajuste na condução da política econômica.

Como a IA está impulsionando investimentos globais

O relatório do BIS destaca que a IA está impulsionando um forte movimento de investimento e financiamento. Os gastos com data centers, semicondutores e infraestrutura relacionada atingiram cerca de 1% do PIB nas economias mais expostas. Esses gastos de capital dependem cada vez mais dos mercados de dívida pública, bem como do crédito privado.

Participantes do setor esperam que os investimentos globais relacionados à IA cresçam ainda mais. As projeções indicam um salto de US$ 500 bilhões atualmente para US$ 3 a 4 trilhões até 2030. Ao mesmo tempo, projeta-se que os investimentos de capital em data centers tripliquem até 2030.

O dilema da IA para os bancos centrais

O BIS avalia que a IA gera efeitos contraditórios sobre a economia. Por um lado, investimentos, comércio e consumo podem estimular a demanda agregada e intensificar as pressões sobre os preços. Por outro, ganhos de produtividade, caso ocorram, ampliariam a oferta, ajudando a conter a inflação.

A instituição ressalta que os ganhos de produtividade decorrentes da IA, embora potencialmente expressivos, permanecem incertos e desiguais, tanto entre setores quanto entre países. Além disso, preocupações com a perda de empregos provocada pela IA também poderiam frear a demanda, os salários e, consequentemente, as pressões inflacionárias. A força relativa e o momento de atuação dessas forças, no entanto, permanecem incertos.

Riscos de erros na política monetária

O BIS aponta que uma maior incerteza aumenta o risco de desajuste na condução da política econômica. Se os bancos centrais superestimarem as melhorias na oferta ou subestimarem o aumento da demanda subjacente, a política poderá permanecer excessivamente expansionista. O risco oposto poderia levar a condições restritivas desnecessárias.

Nesse cenário, o BIS conclui que uma abordagem gradual e dependente de dados pode ajudar a reduzir o risco de erros de política. A recomendação reflete a complexidade de calibrar juros e estímulos quando os sinais econômicos tradicionais estão misturados com os efeitos da IA.

Impacto nos mercados de comércio e ações

O relatório também destaca que a onda de investimentos em IA está estimulando os mercados de comércio e de ações, gerando efeitos significativos sobre os termos de troca e a riqueza. O bitcoin, por sua vez, permanece sob pressão à medida que a onda de vendas de ações de fabricantes de chips se intensifica, pesando sobre o apetite ao risco.

Perguntas Frequentes

O que é o BIS?

O BIS é o Banco de Compensações Internacionais, uma instituição financeira internacional que atua como banco central para bancos centrais, promovendo a cooperação monetária e financeira global.

Como a IA afeta a política monetária?

Segundo o BIS, a IA afeta simultaneamente a demanda e a oferta, tornando difusos os sinais cíclicos e dificultando a avaliação das condições econômicas subjacentes pelos bancos centrais.

Quais são os riscos apontados pelo BIS?

O BIS alerta que a incerteza aumenta o risco de desajuste na condução da política econômica, podendo levar a políticas expansionistas ou restritivas excessivas.

Qual a recomendação do BIS para os bancos centrais?

O BIS recomenda uma abordagem gradual e dependente de dados para reduzir o risco de erros de política monetária.

Quanto os investimentos em IA devem crescer?

Participantes do setor esperam que os investimentos globais relacionados à IA cresçam de US$ 500 bilhões para US$ 3 a 4 trilhões até 2030.

A IA pode causar perda de empregos?

O BIS menciona que preocupações com a perda de empregos provocada pela IA poderiam frear a demanda, os salários e as pressões inflacionárias.

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