Shein perde US$ 5 bi: pior semana pós-IPO em HK

A Shein Global Holdings Ltd. viu cerca de US$ 5 bilhões em valor de mercado evaporarem desde sua oferta pública inicial, registrando uma das piores semanas de estreia após uma grande listagem em Hong Kong. Mesmo com alta de 3,2% na segunda-feira, primeiro ganho desde o IPO, as ações fecharam 19% abaixo do preço de oferta de HK$ 48,56, segundo dados compilados pela Bloomberg. O valor de mercado caiu para cerca de US$ 21 bilhões, ante aproximadamente US$ 26 bilhões.

Esse é o segundo pior desempenho nas primeiras cinco sessões entre empresas que captaram pelo menos US$ 1 bilhão em Hong Kong, logo atrás da queda de 19,9% da Baidu Inc. Para analistas, a conclusão do longo processo de abertura de capital pouco fez para dissipar preocupações sobre a queda na rentabilidade, obstáculos regulatórios e concorrência mais intensa.

Avaliada em cerca de US$ 100 bilhões no boom do e-commerce na pandemia, a Shein enfrenta agora ambiente mais desafiador. Os prejuízos evidenciam apetite limitado por negócios tradicionais de e-commerce, enquanto o capital flui para empresas de inteligência artificial e robótica.

"A queda da Shein reflete as crescentes preocupações do mercado com relação a tarifas, custos de logística e riscos de execução em torno da transição para um novo mercado", disse Catherine Lim, analista da Bloomberg Intelligence. Ela afirmou que o movimento foi impulsionado por questões específicas da empresa, mas também por ceticismo mais amplo com modelos de comércio eletrônico transfronteiriço.

A empresa registrou prejuízo de US$ 99 milhões no primeiro trimestre, contra lucro de US$ 395 milhões no mesmo período do ano anterior. A receita cresceu 8% em 2025, desacelerando frente ao avanço de 21% em 2024 e ficando aquém da meta interna. A estreia prenunciou a fraca demanda: as ações caíram até 10% no início do pregão, antes de recuperação reduzir perdas para HK$ 48,50, queda de 0,1%.