CSN (CSNA3) cai 8% após prévia do 2T elevar temor de caixa

CSN (CSNA3) sob pressão: o que a prévia do 2T26 revela sobre o caixa

A CSN (CSNA3) apresentou uma prévia operacional do segundo trimestre de 2026 que veio ligeiramente acima das expectativas para o resultado operacional, mas acendeu um alerta entre os analistas por conta da deterioração do caixa. Às 12h45 (horário de Brasília), as ações da siderúrgica caíam 8,47%, cotadas a R$ 4,43.

Segundo o Goldman Sachs, o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) implícito da companhia ficou 3% acima do consenso de mercado, mas a geração de caixa foi pior que o esperado. A dívida líquida aumentou R$ 3,5 bilhões no trimestre, contra uma estimativa do banco de alta de R$ 1,2 bilhão.

O que isso significa para quem acompanha a ação

A equipe do Goldman destacou que a CSN segue enfrentando uma combinação desafiadora de endividamento elevado, necessidade de investimentos e resultados operacionais pressionados. Com os preços atuais das commodities, o Goldman estima que a companhia poderá consumir R$ 9,3 bilhões em caixa nos próximos 12 meses.

Para os analistas, a estratégia anunciada pela empresa de venda de ativos, com objetivo de levantar entre R$ 15 bilhões e R$ 18 bilhões, pode não ser suficiente para resolver as necessidades financeiras da companhia.

A operação de troca de dívida: alívio ou pressão?

A prévia foi divulgada junto com uma operação de gestão de passivos. A subsidiária CSN Inova aprovou uma oferta para trocar US$ 1,3 bilhão em títulos de dívida com vencimento em 2028 por novos papéis com prazo até 2030.

Embora a operação ajude a alongar o prazo dos vencimentos, o Goldman avalia que ela eleva a pressão financeira da companhia.

Recomendação e preço-alvo

O banco mantém recomendação de venda para as ações da CSN, com preço-alvo de R$ 4,30 por ação em 12 meses.

Perguntas Frequentes

Por que a ação da CSN caiu 8%?

A queda reflete a prévia do 2T26, que mostrou EBITDA acima do esperado, mas geração de caixa pior que a projetada, elevando o temor sobre a saúde financeira da companhia.

Qual foi a dívida líquida adicionada no trimestre?

A dívida líquida aumentou R$ 3,5 bilhões no trimestre, contra estimativa do Goldman Sachs de R$ 1,2 bilhão.

O que a CSN planeja para reduzir o endividamento?

A empresa anunciou venda de ativos para levantar entre R$ 15 bilhões e R$ 18 bilhões, mas o Goldman vê isso como potencialmente insuficiente.

O que é a troca de dívida da CSN Inova?

A subsidiária aprovou trocar US$ 1,3 bilhão em títulos com vencimento em 2028 por novos papéis com prazo até 2030, alongando o perfil da dívida.

Qual a recomendação do Goldman para CSNA3?

O banco mantém recomendação de venda, com preço-alvo de R$ 4,30 em 12 meses.