Febre da IA transforma Bolsa da Coreia em Round 6

Como a febre da IA transformou a Bolsa da Coreia do Sul num 'Round 6'

A Coreia do Sul nunca havia testemunhado uma loucura financeira como esta. O principal índice de ações, o KOSPI, dobrou no primeiro semestre, impulsionado pelo boom global da inteligência artificial, adicionando trilhões de dólares em valor e superando todos os grandes índices globais. Mas o que parecia uma euforia sem fim virou um pesadelo para milhões de investidores de varejo.

A montanha-russa do KOSPI: do recorde ao tombo

O KOSPI entregou um ganho extraordinário de 76% no ano passado, tornando-se o principal índice de melhor desempenho global. A capitalização total de mercado disparou para US$ 5 trilhões no início de junho, superando brevemente Índia, Canadá e as principais nações europeias para se tornar o sexto maior mercado de ações do mundo. Hoje, o mercado é um passivo político crescente.

As ações da gigante de semicondutores Samsung Electronics avançaram 26,8%, enquanto a fabricante de chips de memória SK Hynix saltou 30%. Juntas, elas representam mais da metade do valor do KOSPI, tornando o índice extremamente sensível ao humor do setor de IA.

As oscilações se tornaram tão violentas que os reguladores ordenaram repetidamente a parada obrigatória das negociações em quase todos os dias deste mês. No fechamento de quarta-feira, o KOSPI havia despencado cerca de dois quintos de seu pico, eliminando mais de US$ 2 trilhões em apenas dois dias consecutivos. O humor mudou rapidamente, na esteira de comentários otimistas da Microsoft e da Amazon sobre gastos com data centers.

Nesta sexta-feira (31), o índice subiu 18%, um recorde, fechando a 6.595 pontos. Na sexta-feira, as ações da Samsung dispararam 27%, enquanto as da SK Hynix saltaram 30%.

O 'Kospi Cassino' e a aposta do governo Lee

Essa montanha-russa violenta transformou o mercado de ações local no que alguns sul-coreanos frustrados agora chamam de 'Kospi Cassino', esvaziando a euforia cultivada sob o presidente Lee Jae Myung. Lee se posicionou como o maior defensor da alta, ancorando sua marca política aos ganhos econômicos da IA.

Em junho, quando o índice girava em torno de 8.000, Lee declarou que o mercado estava 'subvalorizado'. Ainda neste mês, ele proclamou: 'Acredito que a IA é análoga à humanidade descobrindo o fogo novamente'. Impulsionados em parte por esse incentivo, milhões de sul-coreanos abriram contas de negociação e apostaram em Samsung e SK Hynix.

Os chips de memória das empresas armazenam e transportam as enormes quantidades de dados usados no treinamento e na execução de modelos de IA. Os preços das ações de ambas as empresas caíram drasticamente no último mês, mesmo com elas reportando enormes aumentos em receita e lucro e afirmando que não conseguiam acompanhar a demanda.

Agora, com o KOSPI oscilando selvagemente e sua aprovação doméstica em queda, os cidadãos questionam abertamente se o governo Lee superestimou um mercado frágil.

O drama dos investidores de varejo: 'lágrimas das formigas'

'O mercado se tornou um verdadeiro site de apostas', disse Lee Jong-soo, um trabalhador de escritório em Seul. 'Perdi tanto em ações de semicondutores e IA nas últimas semanas que estou apavorado até mesmo de olhar para a tela. Na verdade, desativei as notificações do mercado de ações no meu celular.'

Nos metrôs de Seul, muitos passageiros não estavam mais assistindo a K-dramas; olhavam fixamente para as telas dos smartphones, vendo suas economias se desfazerem a uma taxa alarmante. Os fóruns de negociação online transbordavam com relatos de pessoas cuja 'vida foi totalmente arruinada'. Não longe de onde Lee Jong-soo esperava o ônibus sob um sol escaldante de verão, traders furiosos depositaram fileiras de coroas de flores funerárias no portão da Assembleia Nacional. Suas faixas pretas sobre branco traziam um aviso contundente: 'Não ignore as lágrimas das formigas!'

Essa era uma referência aos day traders de varejo da Coreia do Sul, para quem o crash do mercado não é uma questão de estatísticas abstratas, é uma tragédia existencial. Cidadãos comuns foram ativamente incentivados a investir no mercado por um governo que promovia agressivamente as ações para direcionar a riqueza das famílias para longe de um setor imobiliário superaquecido. Jovens profissionais, estudantes e até soldados conscritos contraíram empréstimos com juros altos, rezando para que os ganhos das ações superassem os juros bancários e os protegessem contra um mercado de trabalho sombrio.

ETFs alavancados: o acelerador da crise

Particularmente tentadores foram os fundos negociados em bolsa (ETFs) alavancados de ação única, que acompanhavam Samsung e Hynix. Esses produtos prometiam ganhos duplicados nessas ações, mas entregavam perdas duplicadas quando elas caíam.

Depois que os reguladores governamentais autorizaram o lançamento desses ETFs no final de maio, eles ajudaram a impulsionar o mercado antes das eleições locais no mês seguinte, mas acabaram 'pisando no acelerador' durante a subsequente queda do mercado, disse Shin Dong-uk, um legislador da oposição.

Na quarta-feira, o ministro das Finanças, Koo Yun-cheol, e os principais formuladores de políticas foram forçados a se desculpar por autorizar os ETFs de alto risco sem avaliar adequadamente seus perigos.

Assessores de Lee e reguladores financeiros instaram o público a não culpar os ETFs inteiramente. Eles apontaram para preocupações globais sobre gastos com IA puxando os mercados para baixo em todo o mundo, lembrando que o KOSPI ainda subiu mais de 50% este ano. Embora o governo tenha corrido para impor limites de volatilidade de emergência em ETFs alavancados na sexta-feira, para milhões de traders de varejo, a missão de resgate chegou tarde demais.

O efeito dominó na Ásia

Em toda a Ásia, outros mercados e empresas expostas aos gastos com IA tiveram fortes ganhos, embora moderados em comparação ao KOSPI. O Nikkei 225 do Japão subiu 4%. Em Taiwan, o mercado de ações saltou 8%, impulsionado por uma alta de 10% nas ações da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., a empresa mais valiosa do país e produtora dos chips avançados de IA da Nvidia.

'Uma versão real de Round 6'

Os ETFs de alto risco ajudaram a transformar o mercado de ações sul-coreano em 'uma versão real de Round 6', disse Jeong Eui-jeong, chefe do grupo cívico Associação de Acionistas da Coreia, referindo-se ao K-drama distópico. 'Eles nunca deveriam ter nascido.'

Para o pequeno empresário que acompanha de longe, a lição é clara: o caixa fala antes do balanço. Um mercado que dobra em meses e despenca em dias não é investimento, é aposta. Quem entrou no pico, financiado por dívida cara, descobriu que a IA não protege contra a volatilidade. gestão de risco em investimentos

A história sul-coreana serve de alerta para qualquer mercado que transforme euforia em política pública. Quando o governo incentiva a população a apostar em ações para resolver problemas estruturais, o tombo atinge quem não tinha estrutura para suportar. planejamento financeiro para PMEs

Para quem administra um negócio, a recomendação é não confundir momento de mercado com tendência de longo prazo. A febre da IA é real, mas o preço pago por quem entrou sem proteção pode ser devastador. educação financeira para empresários

Perguntas Frequentes

O que é o KOSPI?

O KOSPI é o principal índice de ações da Bolsa da Coreia do Sul, composto pelas maiores empresas listadas no país, incluindo Samsung Electronics e SK Hynix.

Por que o KOSPI ficou tão volátil?

A concentração em ações de semicondutores ligadas à IA, como Samsung e SK Hynix, que representam mais da metade do índice, amplifica os movimentos. A mudança de sentimento global sobre gastos com IA derruba e eleva o índice em dias.

O que são ETFs alavancados de ação única?

São fundos que prometem ganhos duplicados (ou perdas duplicadas) no preço de uma única ação, como Samsung ou Hynix. Foram autorizados no final de maio e ampliaram tanto a alta quanto a queda do mercado.

O que o governo sul-coreano fez para conter a crise?

Reguladores ordenaram paradas obrigatórias de negociação e, na sexta-feira, impuseram limites de volatilidade de emergência em ETFs alavancados. O ministro das Finanças, Koo Yun-cheol, pediu desculpas por autorizar os produtos sem avaliar os riscos.

Qual foi o desempenho do KOSPI em 2026?

O índice dobrou no primeiro semestre e subiu mais de 50% no ano, mesmo após a queda de cerca de 40% do pico. Na sexta-feira, fechou a 6.595 pontos, com alta recorde de 18%.