Vendas no varejo dos EUA sobem 0,2% em junho: sinais de consumo firme

Se você acompanha os indicadores econômicos e sente o peso dos juros altos no bolso, o dado de vendas no varejo dos EUA em junho veio para aliviar, ou pelo menos não assustar. O comércio varejista americano registrou um avanço marginal de 0,2% no mês passado, segundo o Census Bureau, número que ficou acima da mediana das projeções de mercado. Isso significa que o consumidor, mesmo apertado, ainda está gastando.

Resposta direta: vendas no varejo dos EUA sobem 0,2% em junho As vendas no varejo nos Estados Unidos tiveram alta de 0,2% em junho, segundo dados ajustados sazonalmente do Census Bureau. O resultado veio ligeiramente acima da expectativa de mercado, que era de estabilidade. Excluindo automóveis e combustíveis, o núcleo das vendas avançou 0,3%, sinalizando resiliência do consumidor americano.

Por que o dado de vendas no varejo importa para o Brasil?

A economia americana é a maior do mundo. Quando o consumo lá desacelera, as exportações brasileiras sentem, e o real pode se desvalorizar. Por outro lado, se o consumo segue firme, o Federal Reserve tende a manter os juros altos por mais tempo, o que encarece o crédito globalmente. Para quem tem dívida em dólar ou investe em ações, o dado de junho é um sinal de que o cenário externo não piorou.

Segundo o Census Bureau, o avanço de 0,2% nas vendas totais foi puxado por e-commerce e materiais de construção. Já as vendas em lojas de departamento e postos de gasolina recuaram, sugerindo que o consumidor está trocando o carro por compras online.

O que significa o núcleo das vendas (excluindo automóveis e combustíveis)?

O indicador de vendas no varejo excluindo automóveis e combustíveis subiu 0,3% em junho, segundo o Census Bureau. Esse número é mais puro para entender a tendência de consumo, porque elimina as variações bruscas de preço da gasolina e as compras esporádicas de carros. O avanço mostra que o americano médio continua gastando em itens do dia a dia, roupas, eletrônicos, comida fora de casa.

Esse comportamento é consistente com o mercado de trabalho aquecido. A taxa de desemprego nos EUA se manteve em 4,0% em junho, o que dá segurança para as famílias gastarem. Mas o calo no sapato continua sendo a inflação de serviços, que o Fed tenta domar com juros.

Como o mercado reagiu ao dado de vendas no varejo?

Na divulgação do dado, os futuros dos índices acionários americanos subiram levemente, enquanto o dólar perdeu força contra o real. Isso ocorre porque um consumo resiliente reduz o risco de recessão, mas também adia o corte de juros. O rendimento do título de 10 anos americano subiu 2 pontos-base, refletindo a aposta de que o Fed manterá a taxa básica no patamar de 5,25% a 5,50% por mais tempo.

Para quem investe em renda fixa no Brasil, juros americanos altos significam menos fluxo de capital para emergentes. Mas, para quem tem ações de empresas exportadoras, um consumo forte lá fora é positivo.

Vendas no varejo e a política monetária do Fed

O presidente do Fed, Jerome Powell, já disse que precisa ver mais evidências de que a inflação está convergindo para a meta de 2% antes de cortar juros. Dados de vendas no varejo acima do esperado não ajudam nessa direção. Pelo contrário: se o consumo continua aquecido, a inflação de serviços pode demorar mais a ceder.

No entanto, o dado de junho veio marginal. Não foi um susto. O mercado passou a precificar 60% de chance de um corte de 0,25 ponto percentual na reunião de setembro do Fed, contra 55% antes da divulgação. Ou seja, a aposta em juros mais baixos aumentou ligeiramente.

Impacto no dólar e nas commodities

Com o consumo americano estável, o dólar não se fortaleceu. Isso é bom para o Brasil, pois evita pressão sobre a inflação importada. O preço do petróleo, que caiu nos últimos meses, pode se estabilizar com a demanda firme por combustíveis nos EUA. Já o minério de ferro, que depende mais da China, não sente tanto o dado americano.

Para quem tem dívida em dólar (como em viagens ou compras internacionais), o cenário é de alívio momentâneo: o câmbio tende a ficar abaixo de R$ 5,20 nos próximos dias, desde que não haja surpresas nos dados de inflação americana de junho.

O que esperar para julho e agosto?

As vendas no varejo têm sazonalidade. Junho é mês de liquidações de verão no hemisfério norte, o que pode ter puxado o consumo. Para julho, a expectativa é de desaceleração, com o fim das promoções. O mercado projeta alta de 0,1% nas vendas de julho, segundo a pesquisa do FactSet indicadores econômicos dos EUA.

Se o dado de julho vier negativo, aí sim o Fed pode considerar um corte de juros em setembro. Mas, por enquanto, o cenário base é de juros estáveis até outubro.

Vendas no varejo vs. PIB dos EUA

O consumo das famílias responde por cerca de 68% do PIB americano. Portanto, vendas no varejo são um termômetro confiável da atividade econômica. O dado de junho sugere que o PIB do terceiro trimestre pode vir entre 1,5% e 2,0% anualizado, segundo o modelo do Atlanta Fed. Isso é um ritmo moderado, mas não recessivo.

Para quem trabalha com comércio exterior, a demanda americana por bens de consumo duráveis (eletrônicos, móveis) continua firme. Já a demanda por serviços (viagens, restaurantes) desacelerou levemente, sinal de que o consumidor está priorizando o essencial.

Perguntas Frequentes

As vendas no varejo dos EUA subiram ou caíram em junho?

Subiram 0,2% em relação a maio, segundo o Census Bureau. O resultado superou a expectativa de estabilidade.

O que significa vendas no varejo excluindo automóveis?

É o núcleo das vendas, que elimina a volatilidade do setor automotivo. Em junho, esse núcleo subiu 0,3%, indicando consumo mais consistente.

Como o dado de vendas no varejo afeta o dólar?

Dados positivos tendem a fortalecer o dólar, mas o avanço marginal de junho não gerou pressão cambial. O dólar comercial fechou estável.

O Fed vai cortar os juros depois desse dado?

O mercado passou a apostar em 60% de chance de corte em setembro, mas o Fed depende dos dados de inflação de junho para decidir.

Qual a relação entre vendas no varejo dos EUA e inflação no Brasil?

Se o consumo americano desaquece, o dólar cai e a inflação importada no Brasil diminui. O dado de junho não alterou esse cenário.

Onde encontrar os dados oficiais de vendas no varejo dos EUA?

No site do Census Bureau, que divulga mensalmente o relatório "Advance Monthly Sales for Retail and Food Services".