# Sabesp: Itaú BBA reitera compra após forte correção

> Sabesp (SBSP3) recebeu reiteração de compra pelo Itaú BBA após a forte correção das ações com os resultados do 2º trimestre de 2026. O banco manteve preço-alvo de R$ 33,10, indicando potencial de valorização. A recomendação reflete a avaliação de que a queda recente criou oportunidade, com fundamentos da companhia preservados.

*Global Forum · Investimentos · 25 de agosto de 2026 · Helena Drumond*

Após a forte correção das ações da Sabesp (SBSP3) com os resultados do 2º trimestre de 2026, o Itaú BBA reiterou a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 33,10. Entenda a visão do banco.

As ações da Sabesp (SBSP3) passaram por forte correção após os resultados do segundo trimestre de 2026. Para o Itaú BBA, a reação refletiu custos operacionais mais elevados, ritmo de captura de eficiência mais lento que o esperado e execução de investimentos abaixo do previsto no curto prazo.

Ainda assim, o banco manteve a recomendação de compra, com preço-alvo revisado de R$ 33,10 por ação, o que equivale a uma taxa interna de retorno de 12,9%. Segundo os analistas, nem toda revisão de expectativas implica revisão equivalente do valor intrínseco da empresa.

## O que preocupa o mercado

Em discussões recentes com investidores, o BBA destacou três preocupações centrais. A primeira é o aumento dos custos operacionais recorrentes e o impacto sobre a rentabilidade de longo prazo. A segunda é a redução da execução de capex no curto prazo e suas implicações para o crescimento da remuneração regulatória no novo modelo, no qual os investimentos são incorporados às tarifas anualmente. A terceira diz respeito ao que essas mudanças significam para a criação de valor no longo prazo.

## Correção vs. destruição de valor

As premissas revisadas do BBA implicam aproximadamente R$ 3,3 bilhões de destruição de valor, contra cerca de R$ 17,5 bilhões eliminados da capitalização de mercado desde a divulgação dos resultados. Para o banco, a forte queda provocada por vendas parece precificar uma deterioração na execução e na rentabilidade de longo prazo consideravelmente mais persistente do que indicam as premissas revisadas.

Os resultados também levantaram dúvidas sobre o ritmo de execução dos investimentos. O BBA aponta sazonalidade na execução do capex da Sabesp, o que impacta a uniformidade dos investimentos. Mesmo incorporando os impactos mencionados, as projeções do banco não mostram um ponto de inflexão na tese de investimento.

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Fonte (canonical): https://globalforum.com.br/investimentos/sabesp-mesmo-forte-correcao-itau-bba-reitera-recomendacao-compra/