# Meta e Microsoft: resultados testam paciência do mercado com gastos de IA

> Microsoft e Meta divulgam resultados financeiros nesta quarta-feira sob escrutínio do mercado, que questiona a sustentabilidade dos altos gastos com inteligência artificial. Após Alphabet reportar fluxo de caixa negativo, investidores focam em cortes de despesas e crescimento da receita em nuvem para avaliar a viabilidade dos investimentos em IA.

*Global Forum · Investimentos · 29 de julho de 2026 · Helena Drumond*

Microsoft e Meta divulgam resultados nesta quarta-feira em meio a ceticismo do mercado sobre gastos com IA. Após Alphabet apresentar fluxo de caixa negativo, investidores miram cortes de caixa e crescimento na nuvem. Veja os números e previsões.

## Meta e Microsoft: resultados testam paciência do mercado com gastos de IA

Microsoft e Meta divulgam resultados nesta quarta-feira (29) em meio a ceticismo do mercado sobre gastos com IA. Após Alphabet apresentar fluxo de caixa negativo, investidores miram cortes de caixa e crescimento na nuvem. Veja os números e previsões.

## O que esperar dos balanços da Microsoft e Meta?

Ambas as empresas divulgam seus resultados após o fechamento do mercado na quarta-feira. Embora se espere que continuem apresentando crescimento acelerado, esse não será o foco de Wall Street. Na semana passada, a Alphabet Inc. apresentou resultados melhores do que o esperado em diversas métricas, mas suas ações tiveram o pior dia em mais de um ano porque a controladora do Google também apresentou fluxo de caixa negativo pela primeira vez como empresa de capital aberto, devido aos crescentes investimentos.

A Microsoft e a Meta, juntamente com a Alphabet e a Amazon.com Inc., são as que mais investem em IA. Segundo analistas, elas carecem de algumas das qualidades de liderança da Alphabet no setor, tornando provável que o mercado seja ainda mais cético em relação aos seus relatórios.

"Se a Alphabet não conseguiu convencer os investidores de que seus gastos são justificados, então a Microsoft e a Meta provavelmente enfrentarão um caminho mais difícil para fazer o mesmo", disse Tim Ghriskey, estrategista sênior de portfólio da Ingalls & Snyder, que administra cerca de US$ 11 bilhões em ativos e possui ações da Meta e da Microsoft. "Ambas têm trabalho a fazer para tranquilizar os investidores."

## Desempenho das ações: Microsoft e Meta acumulam perdas em 2026

As ações da Microsoft despencaram 19% este ano, colocando-as entre as 20 piores performances do índice Nasdaq 100, que acumula alta de 10% em 2026. Enquanto isso, as ações da Meta caíram 10%, e as da Amazon, que divulga seus resultados na quinta-feira, estão estáveis.

## Gastos de capital: Microsoft deve ultrapassar US$ 146 bilhões

O investimento de capital da Microsoft, incluindo arrendamentos financeiros, deverá ultrapassar US$ 42 bilhões no quarto trimestre fiscal, elevando o total para o ano fiscal de 2026 a US$ 146,6 bilhões. Esse seria o maior valor da história da empresa e quase o dobro dos US$ 24,2 bilhões gastos no mesmo trimestre do ano anterior.

Considerando essa tendência, a previsão de gastos da Microsoft para o ano fiscal de 2027 provavelmente será um dos principais focos do relatório. Analistas preveem que o valor será superior a US$ 230 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre ajustado cairá para US$ 32 bilhões, ante US$ 62,3 bilhões no ano fiscal de 2026.

## Nuvem Azure: crescimento de quase 40% na receita

Assim como no caso da Alphabet, os investidores estarão de olho no negócio de computação em nuvem da empresa em busca de sinais de que os investimentos estão se traduzindo em crescimento. Espera-se que sua unidade Azure registre um aumento de quase 40% na receita do trimestre. No entanto, a receita da Alphabet com a nuvem saltou mais de 80%, superando as expectativas, o que não animou os investidores.

"Para a Microsoft, acho que a situação é mais nebulosa", disse Paul Meeks, chefe de pesquisa de tecnologia da Freedom Capital Markets. "Parece que o Google está conquistando participação de mercado de todos."

## Projeções de receita e lucro da Microsoft

Analistas preveem que a Microsoft registrará um aumento de 15% na receita total e de 16% no lucro líquido. Ambos devem crescer em percentuais de dois dígitos em cada um dos próximos três anos fiscais.

Deixando de lado os investimentos de capital, esse crescimento está ocorrendo a um custo relativamente baixo. As ações da Microsoft estão cotadas a menos de 20 vezes o lucro estimado para os próximos 12 meses, abaixo de sua média de 10 anos de 27 e do múltiplo de 21,4 do Nasdaq 100.

## Meta: caminho mais incerto para convencer investidores

Embora as ações da Meta estejam ainda mais baratas que as da Microsoft, negociando a menos de 15 vezes o lucro futuro, a controladora do Facebook enfrenta um caminho mais incerto para convencer os investidores de que seus investimentos em IA estão sendo bem aplicados. A empresa deve investir US$ 135,6 bilhões em despesas de capital em 2026 e mais de US$ 175 bilhões em 2027.

Para financiar esses investimentos, a Meta tem emitido títulos de dívida e, segundo relatos, está considerando levantar dezenas de bilhões de dólares em uma oferta de ações. O impacto na posição de caixa da Meta parece considerável. Analistas esperam que o fluxo de caixa livre caia para menos de US$ 1 bilhão este ano, ante US$ 46 bilhões em 2025. A projeção é de que se torne negativo em 2027, antes de voltar a ser positivo em 2028.

"Se você busca fluxo de caixa, não vai encontrar aqui", disse Ghriskey, da Ingalls & Snyder. "Há um futuro para eles, mas o retorno sobre o investimento a curto prazo é difícil, e é preciso muita fé para possuir as ações."

## Crescimento de receita e lucro da Meta

Prevê-se um crescimento de receita de 26% este ano, seguido de uma desaceleração em cada um dos três anos subsequentes. Já o lucro líquido deverá aumentar 40% em 2026, mas apenas 6,5% em 2027.

## Meta planeja alugar poder computacional para terceiros

A Meta se destaca entre os grandes investidores em IA por não possuir um negócio de infraestrutura em nuvem onde poder computacional possa ser vendido a terceiros. No entanto, segundo relatos, a empresa está desenvolvendo planos para isso e estaria em negociações para alugar poder computacional à Anthropic.

Essas medidas demonstram o potencial da empresa, bem como a volatilidade do sentimento em relação às ações, de acordo com Matt Stucky, gestor de portfólio de ações da Northwestern Mutual Wealth Management, que possui ações da Meta.

"As pessoas acham que é o melhor negócio do mundo quando as ações estão em alta e acham que os executivos estão passando por dificuldades se as ações estiverem em baixa", disse ele. "As estimativas têm viés para cima se a execução for boa", mas "é preciso se sentir confortável com a volatilidade".

## Perguntas Frequentes

### Por que o mercado está cético em relação aos gastos com IA da Microsoft e Meta?

O ceticismo cresceu após a Alphabet reportar fluxo de caixa negativo, mesmo com resultados acima do esperado. Investidores temem que os altos investimentos em IA não estejam gerando retorno imediato.

### Quanto a Microsoft deve gastar em capital em 2026?

A Microsoft deve ultrapassar US$ 146,6 bilhões em investimentos de capital no ano fiscal de 2026, quase o dobro do valor gasto no mesmo período do ano anterior.

### Qual a previsão de gastos da Meta para 2026 e 2027?

A Meta deve investir US$ 135,6 bilhões em despesas de capital em 2026 e mais de US$ 175 bilhões em 2027.

### Como está o fluxo de caixa da Meta?

Analistas esperam que o fluxo de caixa livre da Meta caia para menos de US$ 1 bilhão em 2026, ante US$ 46 bilhões em 2025, e se torne negativo em 2027.

### Qual o crescimento esperado para a receita da Meta?

Prevê-se um crescimento de receita de 26% em 2026, com desaceleração nos anos seguintes. O lucro líquido deve aumentar 40% em 2026, mas apenas 6,5% em 2027.

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Fonte (canonical): https://globalforum.com.br/investimentos/meta-microsoft-soltam-resultados-mercado-cada-vez-mais-cetico-sobre-gasto-ia/