# Itaúsa (ITSA4): JPMorgan eleva preço-alvo e vê alta de 44% > Itaúsa (ITSA4) recebeu do JPMorgan elevação do preço-alvo de R$ 18,00 para R$ 18,50, com recomendação overweight. O banco projeta potencial de alta de 44% sobre o papel. A análise aponta desconto relevante em relação ao NAV, embora em redução, sustentando a visão positiva para a holding de investimentos. *Global Forum · Investimentos · 28 de agosto de 2026 · Wagner Sobral* O JPMorgan elevou o preço-alvo da Itaúsa (ITSA4) de R$ 18,00 para R$ 18,50, com recomendação overweight. A equipe de Yuri Fernandes vê potencial de alta de 44% e desconto em relação ao NAV caindo, mas ainda relevante. O JPMorgan elevou o preço-alvo da Itaúsa (ITSA4) de R$ 18,00 para R$ 18,50, mantendo recomendação overweight, equivalente a compra. O banco enxerga potencial de valorização de 44% em relação à cotação de fechamento da última quinta-feira (27), de R$ 12,84. A equipe de analistas liderada por Yuri Fernandes aponta que o desconto da Itaúsa frente ao NAV, o valor líquido dos ativos, caiu de cerca de 24% em janeiro para 19% atualmente. Ainda assim, o JPMorgan vê espaço para redução adicional, a aproximadamente 10%. Entre os catalisadores possíveis, o banco cita o fim da ineficiência fiscal de PIS/Cofins a partir de 2027, que poderia reduzir o desconto em cerca de 5 pontos percentuais. Também entram no radar o crescimento dos dividendos das empresas não financeiras da holding e o potencial de destravamento de valor de ativos não listados, como Aegea, Copa e NTS. O JPMorgan incorporou ao modelo o aumento da participação da Itaúsa na Aegea, de 12,8% para 14%, após aportes de R$ 1,2 bilhão neste ano. O banco também considerou o dividendo extraordinário de R$ 973 milhões recebido da Itautec. O acordo de acionistas da Aegea oferece uma proteção adicional, segundo o JPMorgan: caso o investimento não alcance retorno de IPCA + 15%, a Itaúsa poderá aumentar sua participação na companhia às custas da Equipav, controladora da Aegea. A Itaúsa também ganhou flexibilidade financeira ao alongar o prazo médio de sua dívida para 6,7 anos, a um custo médio de CDI + 1,11%, sem vencimentos relevantes até 2029. O movimento do JPMorgan ocorre em meio a expectativas do mercado sobre os próximos passos da holding, que segue negociando com desconto apesar da melhora recente. Investidores acompanham de perto a evolução dos catalisadores citados, que podem sustentar a tese de valorização no médio prazo. --- Fonte (canonical): https://globalforum.com.br/investimentos/itausa-itsa4-jpmorgan-eleva-preco-alvo-explica-por-acao-esta-barata/