# Reabertura EUA-gado mexicano: impacto em JBS e MBRF; ações saltam

> A reabertura gradual da fronteira dos EUA ao gado mexicano, anunciada pelo USDA, impulsionou as ações da JBS e MBRF. MBRF3 subiu 5,19% e JBS avançou 8% em Nova York. Bancos como JPMorgan e Itaú BBA apontam alívio na escassez de gado, mas alertam para impacto gradual na oferta.

*Global Forum · Investimentos · 27 de julho de 2026 · Helena Drumond*

O USDA anunciou a reabertura gradual da fronteira ao gado mexicano, catalisador aguardado para JBS e MBRF. Ações saltam: MBRF3 sobe 5,19% e JBS avança 8% em NY. Bancos como JPMorgan, BBI e Itaú BBA veem alívio na escassez, mas alertam para impacto gradual.

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) anunciou, na última sexta-feira (24), que começará a retirar gradualmente a proibição, em vigor há mais de um ano, sobre a importação de gado vivo do México. A restrição havia sido imposta para conter a disseminação da mosca-da-bicheira-do-Novo-Mundo (New World Screwworm - NWS). A reabertura gradual, inicialmente com apenas um posto de fronteira e expansão ao longo de setembro, é o catalisador que o mercado aguardava para JBS (BDR: JBSS32) e MBRF (MBRF3).

A sessão é de salto para as ações: MBRF3 subiu 5,19% (R$ 15,61) e JBS saltou cerca de 8% (US$ 13,26) na Bolsa de Nova York. Na avaliação do JPMorgan, a medida pode sinalizar que o ciclo do setor está próximo do fundo, após empresas terem reduzido capacidade de processamento diante da escassez de gado. Segundo estimativas do banco, cada aumento de 1 ponto percentual na margem Ebitda das operações de carne bovina nos EUA eleva o Ebitda consolidado da JBS em 4,6% e o da Marfrig em 5,4%.

## O que dizem os bancos sobre a reabertura

### JPMorgan: visão cautelosa, mas catalisador positivo

O JPMorgan considera a decisão positiva para ambas as processadoras. Os estoques de gado nos Estados Unidos estão próximos do menor nível em 75 anos, enquanto os preços do boi gordo e da carne bovina atingem recordes, comprimindo as margens das empresas e levando ao fechamento de capacidade industrial, como ocorreu em uma planta da Tyson, em Nebraska, e em linhas de produção da própria JBS. Na visão do banco, a retomada, mesmo que parcial, da entrada de gado mexicano tende a aliviar a escassez de matéria-prima, melhorar gradualmente a utilização das plantas e ampliar as margens das processadoras de carne bovina.

Antes do embargo, o México era um fornecedor estrutural da cadeia de gado de reposição dos EUA. Na década anterior ao fechamento da fronteira, em novembro de 2024, o país exportava, em média, 1,18 milhão de cabeças de gado por ano para os EUA. Considerando os últimos 35 anos, a média foi de 1,12 milhão de animais anuais, o equivalente a cerca de 3,4% do total de bezerros produzidos nos Estados Unidos. Uma breve reabertura em 2025 teve duração limitada e permitiu a entrada de apenas 230 mil cabeças antes que a fronteira fosse novamente fechada. Como a retomada ocorrerá de forma gradual, o banco acredita que o fluxo histórico de mais de 1 milhão de animais por ano dificilmente será retomado antes de 2027. No curto prazo, o impacto tende a ser mais psicológico sobre os preços futuros do que efetivo na oferta de gado.

### Bradesco BBI: positiva, mas ainda é cedo

Em relatório assinado pelos analistas Henrique Brustolin e J. Ricardo Rosalen, o Bradesco BBI avalia a notícia como positiva para os frigoríficos de carne bovina nos EUA, mas destaca que ainda é cedo para adotar uma visão mais otimista para os resultados do segmento. Qualquer oferta adicional de gado é relevante neste ponto do ciclo, especialmente porque as margens dos frigoríficos estão em níveis historicamente baixos. No entanto, o impacto nos resultados deve ser mais gradual do que a notícia sugere. Segundo o BBI, a JBS deve ser a primeira beneficiada, dada sua exposição ao Arizona, mas o ganho mais relevante para JBS e MBRF dependerá da reabertura de Santa Teresa e Columbus. Mesmo em um cenário de normalização total das importações mexicanas, o BBI prevê que a utilização da capacidade de abate de gado confinado nos EUA subiria para cerca de 84%, ainda abaixo de níveis historicamente mais confortáveis. Portanto, a medida ajuda, mas não elimina a escassez de gado nos EUA, especialmente porque a disponibilidade doméstica deve continuar encolhendo à medida que os produtores retêm mais animais para recompor o rebanho.

### Itaú BBA: recuperação marginal, mas cenário ainda desafiador

O Itaú BBA avalia que, em conjunto com os ajustes operacionais em curso no setor de processamento de carne bovina, a medida deverá contribuir para uma recuperação marginal das margens de processamento nos EUA, ao gerar um aumento na oferta de gado na região. Na avaliação dos analistas Gustavo Troyano, Bruno Tomazetto e Ryu Matsuyama, a medida não altera o cenário desafiador que a indústria de carne bovina dos EUA enfrenta, e melhorias significativas na rentabilidade ainda dependem da concretização da inflexão do ciclo pecuário nos próximos anos.

## O que esperar do ciclo pecuário

O banco mantém uma visão cautelosa para o crescimento dos lucros, diante da desaceleração da atividade econômica e da perspectiva de juros elevados por um período prolongado. A reabertura da fronteira é um passo importante, mas a normalização do fluxo de gado mexicano e a recuperação plena das margens ainda levam tempo.

## Perguntas Frequentes

### Quando a reabertura da fronteira começa?

O USDA anunciou que a retirada gradual da proibição começa na última sexta-feira (24), inicialmente com apenas um posto de fronteira e expansão ao longo de setembro.

### Qual o impacto imediato nas ações da JBS e Marfrig?

Na sessão, MBRF3 subiu 5,19% (R$ 15,61) e JBS saltou cerca de 8% (US$ 13,12) na Bolsa de Nova York.

### O que diz o JPMorgan sobre a medida?

O JPMorgan vê a reabertura como catalisador positivo, mas acredita que o fluxo histórico de mais de 1 milhão de cabeças por ano dificilmente será retomado antes de 2027.

### A reabertura resolve a escassez de gado nos EUA?

Não. Segundo o Bradesco BBI, mesmo com normalização total, a utilização da capacidade de abate subiria para cerca de 84%, ainda abaixo de níveis confortáveis. A escassez persiste.

### Qual a visão do Itaú BBA sobre a notícia?

O Itaú BBA vê a medida como contribuição para recuperação marginal das margens, mas afirma que melhorias significativas dependem da inflexão do ciclo pecuário nos próximos anos.

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Fonte (canonical): https://globalforum.com.br/investimentos/como-reabertura-fronteira-eua-ao-gado-mexicano-afeta-jbs-mbrf-acoes-saltam/