# Nunca nada tão óbvio esteve tão barato: alocação em IA por Appel, da Adam > Adam Asset, representada pelo gestor Appel, defende que a inteligência artificial está em um momento de barganha histórica, com preços baixos e tese evidente. A alocação em IA requer foco em setores específicos e gestão de riscos, posicionando a carteira para capturar a oportunidade apesar do ceticismo do mercado. *Global Forum · Investimentos · 17 de julho de 2026 · Fábio Quaresma* Em meio ao ceticismo do mercado, o gestor da Adam Asset afirma que a inteligência artificial nunca esteve tão barata e tão óbvia. Entenda os setores, os riscos e como posicionar a carteira para capturar essa oportunidade. Você olha para o noticiário e vê pessimismo. Juros altos nos EUA, valuation comprimido, correção de tecnologia. Mas é exatamente nesse cenário que o gestor da Adam Asset, Appel, solta uma frase que virou manchete: "Nunca nada tão óbvio esteve tão barato". A frase, dita em evento recente, reflete a tese de que a inteligência artificial (IA) está mais acessível para quem entende do jogo. E não se trata de hype, é valuation com lastro. O gestor da Adam Asset, Appel, afirma que a inteligência artificial oferece uma rara combinação de clareza estratégica e preço baixo. Para ele, setores como semicondutores, data centers e software de automação estão descontados, apesar do forte crescimento estrutural. A tese é focada em empresas com receita real de IA, não em promessas futuras. ## O que Appel, da Adam Asset, quer dizer com "óbvio e barato" A frase ecoa um princípio clássico de value investing: quando todo mundo foge de um setor, o preço cai, mas o valor intrínseco não desaparece. Appel argumenta que a IA não é mais uma aposta especulativa. Hoje, empresas como Nvidia, Microsoft e Alphabet já faturam bilhões com produtos de IA, e o mercado, por questões macroeconômicas, precifica essas ações como se o crescimento fosse acabar amanhã. Segundo dados do Banco Central, a taxa Selic encerrou maio em 9,75%, o que torna ativos de risco menos atraentes no curto prazo. Mas Appel aposta que o ciclo de aperto monetário nos EUA está perto do fim, e a rotação para tecnologia será forte. A tese dele não é sobre timing de mercado, mas sobre posicionamento estrutural. ### Por que a IA está barata agora? O valuation do setor de tecnologia, medido pelo índice P/L do Nasdaq, caiu 18% desde o pico de 2024, segundo dados de mercado compilados pela Adam Asset. Enquanto isso, as receitas de IA das big techs cresceram 34% no mesmo período. Ou seja: o preço caiu mais que o lucro, sinal clássico de barganha. - Semicondutores: Nvidia e AMD negociam a múltiplos 20% abaixo da média histórica, apesar de dominarem o mercado de chips para IA. - Data centers: empresas como Equinix e Digital Realty têm contratos de longo prazo e fluxo de caixa previsível, mas o mercado as trata como cíclicas. - Software: Salesforce, Adobe e ServiceNow já incorporaram IA em seus produtos, mas o mercado ainda não precificou o ganho de produtividade. ## Onde Appel está colocando o dinheiro A Adam Asset, que gere cerca de R$ 15 bilhões, tem aumentado a exposição em fundos de tecnologia global. Appel revelou, em entrevista, que a alocação em IA passou de 12% para 18% da carteira nos últimos seis meses. O foco são empresas com: - Receita real de IA (não promessa) - Margem operacional acima de 20% - Dívida líquida baixa ou nula - Crescimento de receita acima de 15% ao ano Ele cita explicitamente a Nvidia como exemplo de empresa que "entregou o que prometeu", a fabricante de chips viu sua receita de data center crescer 94% no último ano fiscal. O mercado, no entanto, ainda desconfia da sustentabilidade desse crescimento. ## Riscos que Appel reconhece (e você precisa saber) Nenhuma tese de investimento é unânime. Appel mesmo aponta três riscos principais: - Regulamentação: a União Europeia e os EUA discutem leis mais rígidas para IA, o que pode limitar o crescimento de empresas menores. - Concorrência chinesa: empresas como DeepSeek e Alibaba estão avançando em IA com custos mais baixos, pressionando margens. - Bolha setorial: se o crescimento de receita desacelerar, o valuation pode cair ainda mais. Para mitigar, a Adam Asset diversifica entre empresas de grande capitalização (large caps) e algumas médias, evitando exposição excessiva a qualquer nome. ## Como aplicar a tese de Appel na sua carteira Se você concorda com a visão de que a IA está barata, o caminho não é sair comprando qualquer ação de tecnologia. O próprio Appel recomenda: - Fundos passivos de IA: ETFs como BOTZ (Global X Robotics & AI) ou AIQ (Global X Artificial Intelligence) dão exposição diversificada. - Fundos ativos: fundos multimercado e de ações com mandato para tecnologia, como os da Adam Asset, podem fazer a seleção por você. - Ações diretas: se for investir sozinho, priorize empresas com balanço forte e receita de IA já consolidada. Segundo a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), o patrimônio líquido dos fundos de tecnologia cresceu 22% em 2025, sinal de que o mercado institucional já está se movendo. ## Perguntas Frequentes ### Quem é Appel, da Adam Asset? Appel é o principal gestor de renda variável da Adam Asset, uma das maiores gestoras independentes do Brasil, com mais de R$ 15 bilhões sob gestão. Ele é conhecido por sua abordagem value com foco em tecnologia. ### O que significa "nunca nada tão óbvio esteve tão barato"? A frase expressa a tese de que a inteligência artificial é uma tendência clara e inevitável, mas o mercado está precificando as ações do setor como se houvesse grande incerteza, criando uma oportunidade de compra. ### Quais setores de IA Appel recomenda? Ele foca em semicondutores (Nvidia, AMD), data centers (Equinix, Digital Realty) e software corporativo com IA embarcada (Salesforce, Adobe, ServiceNow). ### Quais os riscos de investir em IA agora? Os principais riscos são regulamentação mais dura, concorrência chinesa e desaceleração do crescimento de receita, que pode levar a uma correção nos valuations. ### Como investir em IA seguindo a tese de Appel? Você pode optar por ETFs de IA, fundos ativos de tecnologia ou comprar ações individuais de empresas com receita real de IA, balanço forte e crescimento acima de 15% ao ano. fundos de tecnologia 2026: o que esperar Nvidia: vale a pena investir após a alta? como montar uma carteira de IA com segurança --- Fonte (canonical): https://globalforum.com.br/investimentos/8220nunca-nada-tao-obvio-esteve-tao-barato8221-diz-appel-adam-sobre-alocacao-ia/