# 15 papéis isentos de IR para investir agora, com taxas de até IPCA+11%

> XP e Itaú BBA recomendam 15 papéis isentos de Imposto de Renda para investimento, com taxas de até IPCA+11%. A seleção inclui debêntures incentivadas, CRIs e CRAs, aproveitando a Selic em 14% e a expectativa de corte para 13,75%. As sugestões visam rendimentos reais elevados, com isenção fiscal para pessoa física.

*Global Forum · Investimentos · 08 de setembro de 2026 · Marcelo Iorio*

Copom cortou a Selic para 14% e mercado espera novo corte, para 13,75%. Com juros altos, papéis isentos de IR ganham destaque. Veja 15 recomendações de XP e Itaú BBA.

O Copom cortou a Selic para 14% em agosto e o mercado espera ao menos mais um corte neste ano, para 13,75%, na reunião da próxima semana. Mesmo com o ciclo em andamento, o juro segue alto e a curva inclinada, o que mantém taxas cheias na renda fixa e coloca em evidência os papéis isentos de Imposto de Renda.

Nesses papéis, como o investidor pessoa física não paga IR sobre os rendimentos, uma taxa nominalmente menor pode render mais no líquido que a de um papel tributado. Mas é importante observar a cobertura do FGC: as LCIs e LCAs, por exemplo, contam com a cobertura até R$ 250 mil por CPF, o que não está disponível para o crédito privado, como as debêntures incentivadas.

Veja 15 papéis isentos para setembro recomendados por XP e Itaú BBA, com remunerações que vão de 86% do CDI, no papel mais conservador, a IPCA+10,96%, no mais arriscado. São oito CRIs, cinco debêntures incentivadas, uma CPR e uma LCI, com vencimentos entre setembro de 2027 e fevereiro de 2038.

## O que são os CRIs e por que eles pagam IPCA+

Os CRIs entregam juro real, o que significa proteção contra a inflação mais uma taxa contratada acima dela. Faz sentido para quem tem horizonte longo e quer preservar poder de compra, e ganha valor adicional se a curva de juros reais fechar. Em contrapartida, é a classe mais sensível à marcação a mercado em caso de resgate antecipado.

Entre os oito CRIs da lista, o papel mais arriscado é o da Águas do Rio, concessionária responsável pela distribuição de água e coleta e tratamento de esgoto dos Blocos 1 e 4 do leilão da Cedae, realizado em 2021. Atende cerca de 10 milhões de habitantes no Rio de Janeiro e em municípios do estado, com contratos até 2056. A XP baseia a tese na expectativa de amadurecimento operacional da concessão, com estrutura regulatória que favorece a recomposição de desequilíbrios econômicos. A emissão conta com Equity Support Agreement da Aegea, vigente até a conclusão da universalização. É o papel de maior taxa da lista e também o de menor rating, brA com perspectiva negativa pela S&P.

## Debêntures incentivadas e o papel mais longo

As debêntures incentivadas são isentas de IR para pessoa física, mas não contam com cobertura do FGC. Entre as cinco recomendadas, o Itaú BBA destaca o Assaí, rede de atacarejo com 313 lojas e 1,6 milhão de m² de área de venda, presente nas cinco regiões, com 55% das lojas no Sudeste. O papel paga spread de 372 pontos-base sobre a NTN-B após IR, o maior entre os títulos IPCA+ da casa, com duration de dois anos.

A Engie Brasil Energia tem o papel mais longo da lista inteira, com vencimento em fevereiro de 2038 e duration de 7,7 anos. No segundo trimestre, o Ebitda somou R$ 1,809 bilhão, alta de 19,3% na comparação anual, com dívida líquida de R$ 25,210 bilhões e alavancagem de 3,6 vezes. Em julho, a companhia fez follow-on de R$ 8,36 bilhões para incorporar 40% de Jirau e repactuar o Uso do Bem Público, quitado por R$ 2,23 bilhões.

## O papel de base florestal e a aposta na queda de juros

A CPR, ou Cédula de Produto Rural, é um título de crédito ligado à produção agropecuária, isento de IR para pessoa física. É o único papel de base florestal da lista, da Suzano, maior produtora global de celulose de eucalipto. No segundo trimestre, o Ebitda ajustado somou R$ 4,7 bilhões, alta de 3% na trimestral, com alavancagem de 3,3 vezes na metodologia da companhia e 3,7 vezes na da XP.

Os prefixados, por fim, travam a taxa no momento da compra e entregam ganho maior quando os juros caem mais do que o mercado projeta. É a aposta mais direta na continuidade do ciclo de cortes da Selic, e também a mais exposta caso a inflação surpreenda para cima. A XP recomenda duration próxima de três anos nos prefixados, priorizando a parte curta da curva.

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Fonte (canonical): https://globalforum.com.br/investimentos/15-papeis-isentos-ir-investir-agora-taxas-ate-ipca11/