# "Juro precisa cair ou quebramos": gestores alertam sobre CDI

> Gestores de investimento alertam para a necessidade de queda nos juros sob risco de recessão em 2027. Eles recomendam evitar renda fixa atrelada ao CDI, optando por títulos de inflação.

*Global Forum · Financas Pessoais · 24 de julho de 2026 · Tânia Lustosa*

## "Juro precisa cair ou quebramos": gestores alertam contra renda fixa atrelada ao CDI

Gestores de investimento estão emitindo um alerta sobre o futuro da renda fixa atrelada ao CDI no Brasil. Com "altas chances" de recessão em 2027, um cenário fiscal "debilitado" e ajustes que requerem um "esforço enorme", três importantes gestores do país estão optando por se expor a títulos de inflação em vez de papéis atrelados ao CDI. Eles ressaltam que a situação fiscal do Brasil precisa ser definida "por bem ou por mal" nos próximos meses.

**"Temos probabilidade muito alta de recessão contratada para o ano que vem, independentemente da eleição, e chance muito baixa de o BC ter que puxar os juros"**, avalia Bruno Cordeiro, sócio da Kapitalo Investimentos e gestor do fundo multimercado K10, em participação na Expert XP. Neste cenário, ele acredita que a renda fixa "tem um bom valor, apesar do problema do endividamento (do País)". Para Cordeiro, os títulos pós-fixados não representam a melhor opção para o investidor, que deve considerar títulos atrelados à inflação e até mesmo os prefixados de curto prazo.

Outro especialista, João Landau, CIO e sócio-fundador da Vista Capital, também critica o CDI, considerando-o um "perdedor" se os juros caírem, devido ao risco de reinvestimento, ou se a Selic subir, um cenário em que o IPCA+ se torna ainda mais favorável. Ele observa que o Tesouro Nacional já demonstra sinais de que o Brasil está entrando em dominância fiscal, enfrentando dificuldades para emitir NTN-Bs (títulos do Tesouro IPCA+) a 8%. Landau enfatiza: **"O Tesouro está basicamente dizendo que esse juro precisa cair ou quebramos".**

Além de considerar a renda fixa atrelada à inflação, Landau sugere que os investidores também se protejam na Bolsa, adquirindo ações de empresas ligadas à economia real, como o setor de shopping centers. Ele destaca a importância dos ativos reais e enfatiza a compra de ações que não estão sujeitas à intervenção governamental.

Ainda no contexto fiscal, Landau classifica a dívida-PIB como "subestimada" pelo mercado e alerta que "não existe mais ajuste pequeno". Ele expressa ceticismo sobre a possibilidade de um quarto mandato de Lula, afirmando que o petista enfrenta dificuldades para aumentar sua popularidade nas pesquisas e que seu eleitorado possui uma taxa histórica de abstenção elevada. Ao mesmo tempo, Landau menciona que seu principal opositor, Flávio Bolsonaro, "está no segundo livro de como perder uma eleição", referindo-se ao desempenho eleitoral de sua família em 2022.

Ruy Alves, sócio e co-gestor dos fundos multimercados da Kinea Investimentos, complementa a análise ao afirmar que os dois principais candidatos ao Planalto representam um risco: **"uma pessoa que vai para seu quarto mandato e até hoje não fez (um ajuste fiscal) e um opositor que não tem track record"**. Alves reforça que "não existe salvador da pátria" e que, mesmo com uma vitória de Flávio, a situação fiscal do Brasil não será resolvida "sem um esforço enorme".

Diante deste panorama, os gestores destacam a importância de um planejamento cuidadoso para os investidores. A recomendação é que se busque diversificação e atenção às condições fiscais que podem impactar diretamente a rentabilidade dos investimentos. Com a expectativa de juros elevados por um período prolongado, a escolha de ativos se torna ainda mais crítica para evitar perdas em um ambiente econômico desafiador.

## Perguntas Frequentes

### Quais são os riscos da renda fixa atrelada ao CDI?

Os gestores alertam que a renda fixa atrelada ao CDI pode não ser a melhor opção em um cenário de recessão, devido ao risco de reinvestimento e a possibilidade de juros elevados.

### O que os gestores recomendam para investidores?

Eles recomendam priorizar títulos atrelados à inflação e considerar ações de empresas ligadas à economia real como alternativas de investimento.

### Como a situação fiscal do Brasil afeta os investimentos?

A situação fiscal debilitada pode levar a uma recessão e impactar negativamente a rentabilidade dos investimentos, exigindo uma escolha mais criteriosa dos ativos.

### O que é dominância fiscal?

Dominância fiscal ocorre quando a política fiscal é incapaz de controlar a inflação, levando o governo a ter dificuldade em emitir títulos com juros adequados.

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Fonte (canonical): https://globalforum.com.br/financas-pessoais/juro-precisa-cair-ou-quebramos8221-gestores-alertam-contra-renda-fixa-atrelada-a/