# El Niño, balanços 2T26 e inflação: destaques da semana

> El Niño, balanços do 2T26 e inflação compõem os destaques econômicos da semana. O IPCA-15 registrou variação abaixo do esperado, enquanto projeções indicam alta nos resultados corporativos do segundo trimestre. Preocupações climáticas com o El Niño permanecem no radar de analistas, influenciando expectativas para preços de alimentos e energia.

*Global Forum · Economia · 03 de agosto de 2026 · Eduardo Tannous*

A semana traz balanços do 2T26 com projeção de alta, preocupações com o El Niño e IPCA-15 abaixo do esperado. Veja os destaques.

## El Niño, balanços do 2T26 e queda na inflação; veja os destaques da semana

A semana começa com os investidores de olho em três frentes: a temporada de balanços do segundo trimestre de 2026 (2T26), os impactos de um El Niño que pode ser um dos mais fortes da história e a desaceleração da inflação. Os números apontam para uma retomada sólida das empresas brasileiras, mas o radar segue captando preocupações com o clima e seus efeitos sobre os preços dos alimentos.

**Qual é o cenário para os balanços do 2T26?** A expectativa é de uma recuperação relevante após dois trimestres seguidos de retração. As projeções indicam avanço de 9,9% na receita líquida anualizada das empresas acompanhadas pela XP, acompanhado por altas expressivas no EBITDA (20,5%) e no lucro líquido (19,8%).

## El Niño deve pressionar alimentos a partir do 4T26

Uma análise conjunta entre os setores Macro, ESG, Estratégia e áreas setoriais da XP mostrou quais são os possíveis desdobramentos do próximo El Niño. É esperado que o fenômeno seja um dos mais fortes da história. O levantamento aponta que os impactos do clima sobre a agricultura devem pressionar os custos produtivos, levando a um salto no preço dos alimentos a contar do quarto trimestre de 2026.

A leitura fria do dado evita o pânico: o efeito sobre a inflação de alimentos ainda não apareceu nos índices de curto prazo, mas o mercado já precifica esse risco para os próximos meses. Para o consumidor, isso significa que a conta do supermercado pode ficar mais salgada no fim do ano.

## IPCA-15 de julho fica abaixo das estimativas

Com desaceleração generalizada em diversos segmentos, o IPCA-15 de julho ficou aquém das estimativas do mercado e sinalizou um ambiente inflacionário favorável. A dispersão menor dos aumentos indica que o alívio de curto prazo não é pontual, o que levou a uma revisão na projeção do IPCA ao final de 2026, de 5,2% para 5,1%.

Para contextualizar, a variação mensal do IPCA vem desacelerando ao longo de 2026: em janeiro, ficou em 0,33%; em fevereiro, 0,70%; em março, 0,88%; em abril, 0,67%; e em maio, 0,58% (Banco Central do Brasil). Em junho, o índice registrou variação de 0,16% (IBGE). A tendência de queda corrobora a leitura de que o alívio não é pontual.

## Shein: IPO indica força da marca, mas concorrência segue acirrada

O pedido de oferta pública inicial (IPO) da Shein indica a força da marca como adversária de peso no mercado, favorecida pelo cenário de orçamento apertado do consumidor, apesar das barreiras impostas pela maior carga tributária. De acordo com o Research XP, em contrapartida, as companhias nacionais demonstram bom posicionamento na relação entre custo e benefício, sustentadas por margens robustas que garantem margem de manobra para eventuais ajustes tarifários.

## Renda variável: apetite segue, mas com cautela

Um levantamento recente junto à rede de assessores da XP aponta uma leve alta no movimento para diminuir a presença em renda variável. Mesmo que a atratividade da renda fixa tenha recuado de forma perceptível, a categoria permanece na liderança do interesse dos investidores. Ainda assim, quase metade dos clientes continua a enxergar oportunidades na Bolsa, optando por aguardar um momento mais favorável de preços para ampliar as alocações.

Para quem acompanha o mercado, a mensagem é de paciência: a renda fixa ainda lidera, mas a Bolsa segue no radar de quem espera preços melhores.

## Dario Durigan no evento da XP: política econômica em debate

O evento anual da XP reuniu discussões essenciais sobre o cenário econômico e a seleção de ativos para o mercado financeiro. Durante a programação da segunda jornada, a presença do ministro da Fazenda, Dario Durigan, foi um dos destaques, abordando a trajetória da política econômica do país e ressaltando os avanços no combate à desigualdade.

A fala do ministro reforça o tom de que a política econômica segue em curso, mesmo com o cenário externo desafiador. Para o investidor, o acompanhamento dos sinais de inflação e política monetária continua sendo imprescindível para entender como os ativos vão se comportar daqui para a frente, segundo a XP.

## O que observar na próxima semana

Com um cenário mudando constantemente, os próximos dias devem trazer novos dados de inflação e possíveis ajustes nas projeções. O El Niño segue como a principal variável de risco para os preços de alimentos, enquanto os balanços do 2T26 devem confirmar ou não a retomada projetada.

## Perguntas Frequentes

### O que é o El Niño e como ele afeta a inflação?

O El Niño é um fenômeno climático que pode ser um dos mais fortes da história, segundo análise da XP. Seus impactos sobre a agricultura devem pressionar os custos produtivos, levando a um salto no preço dos alimentos a partir do quarto trimestre de 2026.

### Qual a projeção para os balanços do 2T26?

A XP projeta avanço de 9,9% na receita líquida anualizada das empresas acompanhadas, com altas de 20,5% no EBITDA e 19,8% no lucro líquido, após dois trimestres seguidos de retração.

### O IPCA-15 de julho veio abaixo do esperado?

Sim, o IPCA-15 de julho ficou aquém das estimativas do mercado, com desaceleração generalizada. Isso levou a uma revisão na projeção do IPCA para 5,1% ao final de 2026.

### Por que a renda fixa ainda lidera o interesse dos investidores?

Mesmo com a atratividade da renda fixa recuando, a categoria permanece na liderança. Quase metade dos clientes ainda vê oportunidades na Bolsa, mas prefere aguardar preços mais favoráveis.

### Quem é Dario Durigan?

Dario Durigan é o ministro da Fazenda. Ele participou do evento anual da XP, abordando a trajetória da política econômica e os avanços no combate à desigualdade.

Para mais análises sobre o cenário macroeconômico, veja projeções para a Selic em 2026 e como o El Niño afeta os preços dos alimentos.

_Este conteúdo tem caráter informativo e não configura recomendação de investimento._

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